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這波國際油價從一四年第四季起跌 至今,時間上已達十六個月,不論是西德州原油還是布蘭特原油都已經正式跌破每桶三○美元關卡。不過,巴菲特是華爾街市場的大咖,背後資金實力雄厚,即使買進部位被套牢,他仍有很大的本錢等待股價的回升。以巴菲特的投資邏輯來看,即使國際油價現在還看不到明顯的底部型態,但石油和能源股被巴菲特認定已經跌到合理的承接價值,才會開始進場布局。雖然他這次買進Philips 66高達五.七億股,但如果因為國際油價再跌而造成Phillips 66股價再進一步下跌,巴菲特還是有能力在更低的價格時再承接。美國西德州原油跌到每桶三○美元附近,巴菲特在二○一六年開春不久買進石油股的Phillips 66,買進約五.七億股,價格介於七五~八○美元間,這次買進後,巴菲特持有Phillips 66增加到六.九億股,占Phillips 66在外流通股數一二.九%,似乎代表巴菲特認為油價的底部已近。
Phillips 66獲利能力穩定 >苗栗支票貼現
當油價跌破每桶三○美元時,華爾街市場的大咖們想的不是油價會跌到什麼時候,而是什麼時候能逢低買進能源股,他們想的和一般投資人不太一樣。大部分大咖都認為即使油價可能會跌到每桶二○美元,現在也是開始好好尋找績優的石油股和能源股布局的時機。
像巴菲特這類市場大咖,所能蒐集到的資源比一般投資人更廣泛,對行情判斷的勝率自然比一般人高。一四年第四季期間,巴菲特和索羅斯大賣石油股和能源股,而這波國際油價的起跌點就在那個時候,完全避開後來油價大跌的情勢。
在油價的技術面和基本面都沒有好轉情況下,巴菲特在這個時候開始承接石油股Phillips 66一定有他的理由,他可能押注油價可望在二五美元附近止跌,所以這時候布局石油股相當合理。S&P 500 能源類股指數共有五○檔成分股,為何巴菲特特別挑上Philips 66這檔股票?Philips 66屬於下游能源產業,主要業務是石油精煉、行銷和運輸,該公司旗下也有加油站,與南亞、台化、台塑化的業務相當類似。
國際油價從一四年第四季下跌至今,西德州原油波段跌幅已達七成,布蘭特原油跌幅更達七二%。半個月前摩根士丹利分析師龍森(Adam Longson)在研究報告中指出,美元的強勢表現,才是造成這波油價下跌的主要因素。他認為,原油基本面需求不佳的確是造成油價下跌的一股力量,並讓油價跌破每桶六○美元,從五五美元跌到現在只剩下三○元出頭,則和美元走強脫離不了關係。
市場預估Phillips 66去年EPS可達七.六八美元(尚未公布去年第四季財報),今年EPS可達七.二三美元。過去五年,Phillips 66每年EPS都在五.四美元,預估今、明兩的年EPS也有七.三、七.九五美元的實力。總營收方面,去年預估一○三○億美元,今、明兩年的營收預估將分別達一○四四、一○七一億美元。
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